2026年１月２１日の相場感についてAIとの会話
2026年が明けて早々、マーケットが騒がしいですね。 昨晩（1月20日）の米国市場は、トランプ大統領の関税発言を受けて2%を超える急落となりました。VIX指数（恐怖指数）も20を超え、少しきな臭い雰囲気になっています。
一方で、以前から気になっていた「エネルギーコストと物価の関係」や「日本株の意外な強さ」について、私のAIパートナーとディスカッションを行いました。
今の相場をどう見るか？ NISAの成長投資枠はどう使うべきか？ AIによる客観的なデータ分析と、私の考察をシェアします。
【対話ログ1】2020年からのエネルギーコスト推移
まずは、足元のインフレ動向を把握するために、原油価格をチェックしてみました。ただし、我々日本人が支払うのは「円」です。ドル建ての原油価格に為替レートを掛け合わせた「円換算」での推移を出してもらいました。
inoue： 2020年の年初から現在（2026年1月）までの、「WTI原油価格（ドル）× ドル円為替レート」の推移をグラフにしてくれるかな？
AIパートナー： はい、作成しました。これが日本国内で調達する「円換算のエネルギーコスト」の実感値に近いグラフです。
※2022年にピークをつけ、現在は高止まりしつつも落ち着きを見せています。
inoue： 2022年が異常なピークだったんだね。そこからは下がってきている。 ということは、日本の物価も下押し圧力がかかってデフレに戻るのかな？
AIパートナー： 実はそう単純ではありません。 確かにガソリンや電気代などの「直接的なコスト」は下がっていますが、現在はインフレの「質」が変わってきているからです。
これまでは「輸入コストの上昇」が原因でしたが、現在は「人件費とサービス価格の上昇」が主役です。これらは一度上がると下がりにくい（粘着性がある）ため、原油が下がっても、私たちの生活実感としての物価は高止まり、あるいは緩やかに上がり続けると予測されます。
【対話ログ2】「良い円安」と日本企業の収益力
inoue： なるほど。インフレが定着する中で、実質のエネルギーコスト（仕入れ値）が下がっているわけか。 そうすると企業にとっては、「売値は高く維持できて、仕入れ値は下がる」から、収益構造は良くなると読んでもいいのかな？
AIパートナー： その読みは鋭いです。現在の日本企業は「交易条件の改善」という勝ちパターンに入っています。
- 輸出企業： 円安の恩恵で売上が伸びる。
- 内需企業： 原油安でコスト圧力が減る。
この「差額」が企業の利益となり、それが賃上げや設備投資に回る好循環が生まれています。今の日本株高は、単なるバブルではなく、こうした収益体質の筋肉質化に支えられていると言えます。
【対話ログ3】米国株急落と日本株への影響
そして、話題は直近（2026年1月20日）の米国株急落へ。
inoue： 昨日、米国株が2%以上下げて、VIXも20を超えてきたね。少し不安な動きだけど、どう見る？
AIパートナー： 今回の急落のトリガーは経済指標ではなく、政治的な発言です。 トランプ大統領が、グリーンランド買収問題を巡って欧州諸国へ「関税」をちらつかせたことが嫌気されました。ハイテク株中心に売られていますが、同時に「金（ゴールド）」が最高値を更新しており、資金の逃避先がはっきりしています。
inoue： なるほど、欧州との喧嘩が原因か。 だから今日の日本株は、下がってはいるけど米国ほど酷くはないんだね。
AIパートナー： おっしゃる通りです。今回の件で日本は直接のターゲットになっていません。 加えて、2月の総選挙に向けた政策期待（アノマリー）も下支えしています。
inoueさんが保有されているような「日本の高配当株」は、米国のハイテク株が崩れた時の防波堤として機能しています。慌てて売る必要はなく、むしろNISAの成長投資枠（タイミング投資分）を使うチャンスをじっくり待つのが良い局面かと思います。
まとめ：2026年の投資スタンス
AIとの対話を通じて、改めて今の状況が整理できました。
- インフレの質が変わった： コストプッシュ型から、賃金・サービス主導型へ。現金のままでは目減りする時代が定着。
- 日本企業は強い： 「円安×原油安」の恩恵を受け、収益構造が改善している。
- リスク管理： 米国の政治リスク（関税発言など）でボラティリティは高まるが、日本株やゴールドへの分散が効いている。
私の場合、NISAの積立（FANG+、日本高配当）は淡々と継続しつつ、今回のような急落場面があれば、手元の待機資金（成長投資枠の残り）で拾っていくスタンスでいこうと思います。
「ピンチはチャンス」と言いますが、63歳のリタイア世代としては「致命傷を負わないこと」が最優先。AIの冷静なデータ分析を参考にしつつ、市場の波を乗りこなしていきたいですね。
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